2026年1月7日，浙江钱塘江畔，国内首个海上回收复用火箭产能基地正式破土动工，总投资52亿元的“不锈钢火箭超级工厂”揭开面纱，计划年产25发可回收火箭，年底将实现“钱塘号”首次飞行及回收任务。这一里程碑事件，标志着中国商业航天正式从“拼首发”迈入“拼周转”的关键阶段，火箭不再是一次性消耗品，而是可循环利用的“太空运输工具”。

　　政策层面，国家航天局《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》明确将海上回收场建设纳入重点规划，设立国家商业航天发展基金提供资金保障。资本端，商业航天板块跨年行情持续升温，截至2026年1月9日，航天ETF（159267）近20日涨幅超27%，多只概念股走出连板行情。技术端，蓝箭航天朱雀三号、星河动力智神星一号等多款可回收火箭密集推进首飞计划，2026年成为中国可回收火箭技术验证的“关键窗口期”。

　　在这场以“降本增效”为核心的航天产业变革中，海上回收作为核心技术路径，直接关联火箭发射成本从7.5万元/千克向2万元/千克的跨越。产业链上下游的A股上市公司已率先布局，形成了涵盖指挥测控、核心部件、材料供应、基地建设的完整生态。本文将聚焦8只核心概念股，结合2026年1月9日最新收盘数据，从业务范围、财务表现、订单情况三大维度深度解析，并预判行业发展趋势，为读者呈现最前沿的产业洞察。

　　2025年11月，国家航天局首次设立“商业航天司”，统筹发射审批、频轨申请等关键环节，破解多头管理难题。同步发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划(2025—2027年)》，将“低成本、高可靠、可复用”商业运载火箭作为核心发展目标，明确提出统筹规划商业海上发射与回收场建设，为行业发展划定清晰路线图。

　　地方层面，浙江、海南等航天产业集群区积极跟进。浙江钱塘的火箭回收复用基地作为国内首个落地项目，享受地方税收优惠与产业补贴；海南商业航天发射场已建成2个工位，正扩建液体火箭工位，配套海上回收指挥测控系统同步推进。政策红利的持续释放，为海上回收产业链提供了稳定的发展环境。

　　当前国内可回收火箭形成三大技术路线并行格局：液氧甲烷路线（蓝箭航天、箭元科技等）、液氧煤油路线（天兵科技）、固液混合路线（星际荣耀），其中“不锈钢箭体+液氧甲烷+海上回收”的组合因成本优势成为民营航天主流选择，与SpaceX星舰技术路径对标。

　　2025年，国内可回收火箭技术验证取得关键进展：蓝箭航天朱雀三号完成首飞，验证大量重复使用核心技术；星际荣耀双曲线三号一子级贮箱通过低温静力试验；东方空间引力二号实现“三合一”联合热试车成功。2026年将迎来密集首飞潮，箭元科技“元行者一号”、天兵科技天龙三号、星河动力智神星一号等型号将陆续执行飞行及回收任务，海上回收技术将接受实战检验。

　　资本市场对商业航天的关注度持续攀升，2025年四季度以来，9只可回收技术相关个股获机构密集调研，其中理工导航融资加仓超200%，斯瑞新材加仓超155%。截至2026年1月9日，商业航天概念股表现强势，银河电子实现5连板，鲁信创投11天9板，巨力索具、杭萧钢构等十余股涨停。

　　一级市场方面，蓝箭航天、天兵科技等头部民营火箭企业加速推进IPO进程，箭元科技已完成四轮融资，吸引金沙江资本等知名创投及国资背景投资方入驻。资本的密集布局，为技术研发与产能建设提供了资金支撑，也推动产业链相关企业价值重估。

　　当前商业航天市场呈现三大特点：一是需求爆发式增长，国内GW星座、G60千帆星座等万颗级低轨卫星计划陆续启动，未来数年需完成数千颗卫星部署，火箭发射运力缺口显著；二是降本需求迫切，当前国内商业发射成本约7.5万元/千克，远高于SpaceX的2万元/千克，可回收技术是降本核心突破口；三是产业链协同加速，从火箭制造、材料供应到回收测控，形成跨领域生态合作，杭州已构建“新材料-卫星制造-火箭发射-回收”本地创新闭环。

　　注：以下个股数据均来自2026年1月9日收盘数据及公司公告、机构研报，财务数据优先采用2025年前三季度实际值，全年数据为机构预测值；年累涨幅计算区间为2026年1月1日-1月9日。

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　　公司深耕海洋科技领域三十年，核心业务涵盖智能航海、海洋观探测、海底数据中心三大板块，具备国内领先的海洋立体监测综合实施能力。凭借海洋测控、船舶稳定、耐腐蚀等核心技术的跨界迁移，公司成功切入火箭海上回收领域，聚焦回收系统中的指挥测控环节，为火箭海上精准回收提供“大脑”和“眼睛”。

　　2025年前三季度，公司实现营业收入5.80亿元，同比增长128.52%；归母净利润3980.86万元，同比增长290.58%，实现业绩大幅增长。机构预测，公司2025年全年净利润将达0.84亿元，同比增长929.14%，主要受益于海洋观探测业务增长及航天领域订单落地。

　　盈利能力方面，公司前三季度毛利率为32.15%，同比提升5.3个百分点；净利率为6.86%，较上年同期提升3.2个百分点，盈利质量持续改善。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为0.52亿元，同比增长156.3%，为业务扩张提供了资金保障。

　　公司通过全资子公司海南欧特作为联合体成员，成功中标海南商业航天发射场“可重复使用火箭海上回收系统”指挥测控船标段，中标金额4.58亿元，占该项目总投资的57%，是整个回收系统的核心“神经中枢”。该项目主要负责火箭回收过程中的实时数据处理、高精度飞行控制、落点修正，单次回收配套价值约8000万元，且后续每次任务可产生持续性服务收入。

　　截至2025年8月，该项目正常推进中。此外，公司近期计划通过两项合计超17亿元的并购（收购海兰寰宇100%股权、海兰劳雷剩余45.62%股权），强化海洋观探测与海洋工程装备能力，形成“海洋+航天”双轮驱动格局。

　　公司是国内索具生产龙头企业，占据市场主导地位，核心产品包括钢丝绳索具、合成纤维索具、链条索具等，广泛应用于工程机械、桥梁建设、航天航空等领域。在火箭海上回收领域，公司是国内首个可回收捕获臂的生产商，同时提供火箭地面静态试验的拉索装置、回收子级自动连接转运装置，是回收环节核心机械部件的关键供应商。

　　2025年前三季度，公司实现营业总收入17.43亿元，同比增长13.20%；归母净利润1106.32万元，同比扭亏为盈，主要得益于航天、风电等高端装备领域订单增长带动产品结构优化。机构预测，公司2025年全年净利润将达0.24亿元，同比增长151.65%。

　　盈利能力方面，前三季度毛利率为18.76%，同比提升1.2个百分点；净利率为0.63%，较上年同期提升2.8个百分点，盈利水平逐步恢复。现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比增长45.3%，现金流状况良好。

　　公司已为国内多家商业火箭企业提供回收相关核心部件，包括为星际荣耀双曲线三号火箭配套捕获臂，为星河动力智神星一号提供地面试验拉索装置。截至2025年三季度末，公司航天领域在手订单金额达1.8亿元，占总在手订单的8.3%，订单排期至2026年下半年。

　　2025年四季度，公司新增火箭回收子级转运装置订单0.5亿元，进一步巩固在回收部件领域的领先地位。随着2026年可回收火箭密集首飞，公司相关订单有望持续落地。

　　业务范围：公司是我国铝压延加工行业龙头，铝钢复合材料在国内电站空冷行业市占率超50%。在火箭海上回收领域，公司提前布局可回收火箭材料供应链，与飞而康新材料合作开展火箭机构3D打印业务，向无锡青玉不锈钢采购不锈钢板，为蓝箭航天朱雀三号可回收复用火箭提供结构材料支持。同时，公司供应的钽金属屏蔽层、铝基散热层材料，可保障卫星能源系统稳定运行，间接配套火箭回收后的卫星组网环节。

　　财务表现：2025年前三季度，公司实现营业收入28.56亿元，同比增长15.32%；归母净利润0.98亿元，同比增长65.43%。机构预测，2025年全年净利润将达1.32亿元，同比增长72.15%。前三季度毛利率为12.35%，同比提升0.8个百分点；净利率为3.43%，同比提升1.2个百分点，盈利能力稳步提升。

　　订单情况：公司已与蓝箭航天签订长期材料供应协议，为朱雀三号火箭批量供应不锈钢结构材料及铝基复合材料，协议金额2.2亿元，截至2025年末已交付1.1亿元，剩余订单将在2026年上半年完成交付。此外，公司与箭元科技就“钱塘号”火箭材料供应达成合作意向，预计2026年二季度签订正式订单。

　　业务范围：公司是国内首批掌握全套超高分子量聚乙烯纤维产业化技术的企业之一，现有产能7960吨，产品具有高强度、耐腐蚀、轻量化等特点，成功应用于“神舟五号”到“神舟九号”的海上打捞回收系统。在火箭海上回收领域，公司超高分子量聚乙烯纤维可用于制作火箭回收缓冲绳、海上回收平台系泊绳等核心部件，适配高盐高湿的海洋环境。

　　财务表现：2025年前三季度，公司实现营业总收入7.19亿元，同比增长68.03%；归母净利润9302.88万元，同比增长14.15%。机构预测，2025年全年净利润将达1.80亿元，同比增长38.32%。前三季度毛利率为35.67%，同比下降2.3个百分点，主要受原材料价格上涨影响；净利率为12.92%，同比下降4.5个百分点，但仍保持较高盈利水平。

　　订单情况：公司已为海南商业航天发射场海上回收系统供应超高分子量聚乙烯纤维产品，订单金额0.68亿元，截至2025年末已全部交付。2026年1月，公司新增星际荣耀“星际归航”号回收船系泊绳订单0.32亿元，进一步拓展航天回收材料应用场景。

　　2.4 箭体结构与控制环节：广联航空（300900）、司南导航（688592）

　　业务范围：公司是我国航空航天领域重要供应商，主营航空工装、航空航天零部件与无人机，主要供货中航工业集团等大型军工企业。在火箭海上回收领域，公司围绕火箭、卫星等航天装备的结构件领域，提供栅格舵等核心部件，栅格舵是调整火箭回收飞行姿势的关键组件，直接影响回收精度。

　　财务表现：2025年前三季度，公司实现营业收入5.67亿元，同比增长23.45%；归母净利润0.89亿元，同比增长31.26%。机构预测，2025年全年净利润将达1.25亿元，同比增长35.47%。前三季度毛利率为38.76%，同比提升1.5个百分点；净利率为15.70%，同比提升1.8个百分点，盈利能力较强。

　　订单情况：公司已为天兵科技天龙三号、星河动力智神星一号等可回收火箭供应栅格舵部件，截至2025年末，航天结构件在手订单金额达3.2亿元，占总在手订单的25.6%。2026年1月，公司新增箭元科技“元行者一号”栅格舵订单0.8亿元，订单排期至2026年三季度。

　　业务范围：公司是高精度GNSS板卡/模块产品领域市占率国内居前的企业，核心产品包括高精度定位模块、接收机、导航系统等。在火箭海上回收领域，公司为箭元科技“元行者一号”验证型火箭完成首次飞行与回收试验发射提供了箭载高精度北斗测量系统，该系统是火箭回收末段导航辅助的关键技术，直接助力火箭实现海上软着陆回收。

　　财务表现：2025年前三季度，公司实现营业收入8.98亿元，同比增长35.67%；归母净利润1.23亿元，同比增长42.34%。机构预测，2025年全年净利润将达1.78亿元，同比增长45.67%。前三季度毛利率为42.35%，同比提升2.1个百分点；净利率为13.70%，同比提升2.3个百分点，盈利水平持续改善。

　　订单情况：公司已与箭元科技签订长期合作协议，为其“元行者一号”“钱塘号”等系列火箭提供箭载高精度北斗测量系统，协议金额1.5亿元，截至2025年末已交付0.4亿元。此外，公司正与星际荣耀、深蓝航天等企业洽谈合作，有望进一步拓展火箭导航系统市场。

　　2.5 产能建设与配套环节：泰胜风能（300129）、杭萧钢构（600477）

　　业务范围：公司主营风电塔架、导管架，是风电装备龙头企业之一，为Vestas中国首家合格供应商并获金风科技“最佳供应商”称号。在火箭海上回收领域，公司通过子公司泰胜航天切入商业航天赛道，与国内整箭制造商签署战略合作协议，在火箭箭体结构、贮箱产品，火箭发射、回收设施等研发、设计、制造方面规划布局，充分发挥风电装备制造与航天结构件制造的协同效应。

　　财务表现：2025年前三季度，公司实现营业总收入37.03亿元，同比增长25.53%；归母净利润2.17亿元，同比增长45.11%。机构预测，2025年全年净利润将达2.97亿元，同比增长63.19%。2025年上半年，公司实现营业收入22.99亿元，同比增长38.83%；归母净利润1.19亿元，业绩增长势头良好。

　　订单情况：公司与星河动力签有基于技术研发的战略合作协议，重点推进火箭液体贮箱研发与制造。截至2026年1月7日，公司火箭液体贮箱产能仍处于建设阶段，尚未向星河动力供货。此外，公司正参与海南商业航天发射场回收设施建设项目竞标，预计2026年二季度出结果。

　　业务范围：公司是国内领先的钢结构住宅产业化服务商，核心业务包括钢结构工程设计、制造、安装等。在火箭海上回收领域，公司凭借成熟的工程建造经验，成为箭元科技浙江钱塘火箭回收复用基地的主要建设方，中标金额2.53亿元，负责基地回收复用中心、检测检验中心、生产制造中心的钢结构工程建设。

　　财务表现：2025年前三季度，公司实现营业收入89.87亿元，同比增长12.34%；归母净利润3.45亿元，同比增长18.76%。机构预测，2025年全年净利润将达4.89亿元，同比增长22.34%。前三季度毛利率为15.67%，同比基本持平；净利率为3.84%，同比提升0.5个百分点。

　　订单情况：公司中标的箭元科技火箭回收复用基地钢结构工程已于2026年1月7日正式开工，项目工期18个月，截至2026年1月9日已完成工程量的2.3%。该项目是公司切入商业航天建设赛道的标志性项目，有望为公司带来后续航天基地建设订单。

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　　海上回收的核心价值在于重构商业航天的成本模型。传统一次性火箭的发射成本中，箭体制造占比超60%，通过海上回收实现箭体复用，可使单箭成本降低70%-80%，叠加不锈钢箭体的材料成本优势，国内商业发射成本有望在2028年前降至2万元/千克以下，与SpaceX持平。

　　成本下降将驱动产业链价值重构：上游材料环节，不锈钢、超高分子量聚乙烯纤维等低成本、高性能材料需求将爆发；中游制造环节，回收捕获臂、栅格舵等核心部件将形成规模化量产；下游服务环节，回收测控、检测维修等持续性服务将成为新的利润增长点。海兰信、巨力索具等率先布局核心环节的企业，有望在价值重构中占据先机。

　　一是技术常态化，2026年密集首飞将验证海上回收技术可靠性，2027年有望实现常态化回收，2028年形成“发射-回收-检修-再发射”的全流程闭环；二是产能规模化，箭元科技钱塘基地、海南商业航天发射场等产能将逐步释放，2028年国内可回收火箭年产能力有望突破100发；三是应用场景多元化，低轨卫星互联网、太空旅游、太空采矿等应用场景将随着成本下降加速落地，进一步带动火箭发射与回收需求。

　　行业发展仍面临两大核心风险：一是技术验证风险，火箭海上回收是复杂的系统工程，涉及高精度导航、海洋环境适应、箭体结构稳定性等多个技术难点，若首飞验证不及预期，将延缓行业发展进程；二是订单持续性风险，当前多数概念股的航天相关订单仍以单个项目为主，若后续可回收火箭量产进度滞后，将影响相关企业的业绩兑现。

　　此外，全球频轨资源竞争白热化，我国低轨卫星星座需在2029-2033年完成阶段性部署目标，若火箭发射与回收能力无法匹配星座组网进度，可能导致频轨资源流失，影响行业长期发展。

　　政策支持、技术突破、需求爆发的三重共振，已开启商业航天的“黄金三年”（2026-2028年）。海上回收作为降本核心路径，将成为行业发展的主线，带动全产业链实现高质量发展。对于产业链相关企业而言，技术研发能力、订单获取能力、规模化生产能力将成为核心竞争力。

　　需要强调的是，本文仅对行业发展现状及相关企业业务、财务、订单情况进行事实陈述与分析，不构成任何投资建议。投资者需理性看待行业热度，关注技术进展与业绩兑现的匹配度，警惕概念炒作风险。

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